【レッスン④】MakerDAOのガバナンスを理解しよう

ガバナンスってなに？

ブロックチェーンについて学習を進めると、「ガバナンス」という言葉を目にする機会が多くなります。

ガバナンスとは、管理・支配を意味する言葉です。

ブロックチェーンの文脈では、特定のステークホルダー（利害関係者）が自分の所属する組織やコミュニティにおける、システムの重要な変更について決定を下すプロセスのことを指します。

MakerDAOでは、Daiに関する方針決定やロードマップの策定といった意思決定を、特定の管理者ではなく自律分散的に行なっているのです。

この仕組みを、DAO（Decentralized Autonomous Organization：自律分散型組織）と呼んでいます。

DAOの概念はMakerDAOに限らず、様々なブロックチェーンプロジェクトで活用されているものです。

MakerDAOの場合、独自のトークン「MKR」が議決権となっており、MakerDAOにおける意思決定に投票する際にはこのMKRが必要になります。

つまり、MKRの保有量が多い人ほど、MakerDAOにおける意思決定に大きな影響を及ぼすことができるのです。

MakerDAOに関するディスカッションはフォーラムで行われ、MKR保有者以外も参加することができます。

なお、議論に参加するだけであれば、MKRは必要ありません。

フォーラムで議論されたテーマに対し、実際に意思決定を行う際の投票にMKRが必要になるのです。

MakerDAOのように、ブロックチェーンを活用したプロジェクトの多くはガバナンスの仕組みを試行錯誤し、うまく取り込んでいます。

そうすることで、プロジェクトを非中央集権的に運営することができるのです。

ガバナンスの仕組みをうまく機能させるためには、ステークホルダーによる適切な管理が自律的に実行されるよう、予め設計する必要があります。

そのため、プロジェクトは民主主義ではなく「インセンティブ主義」と表現できるでしょう。

MakerDAOの投票方式を理解しよう

MKRの保有者によるプロジェクトの意思決定の際には、投票が行われます。

MakerDAOには、「Governance Vote」と「Executive Vote」の2種類の投票方式が用意されています。

Governance Vote

Governance Voteは、MKR保有者による決議が必要な重要事項について決定する際に用いられます。

プロジェクト全体として、今後どのような方針で運営していくかといった議論もこの投票方式で行われます。

位置付けとしては、次のExecutive Voteで意思決定を行う前にMakerDAOコミュニティの反応を伺うための役割を果たします。

Executive Vote

Executive Voteは、Governance Voteで決定した事項をシステムに反映するために、具体的にどう実行していくかを決定する際に用いられます。

例えば、Daiの担保資産をイーサ以外に増やす、といった意思決定を実際に行動に移す際に、どのような比率で担保するのか、Stability Feeはどれぐらいに設定するか、といった決定がExecutive Voteで下されます。

これら二つの投票方式の関係性としては、Governance Voteで事前に未来のシグナルを予測し、Executive Voteで実際にアクションが起こる、といえるでしょう。

MKRトークンの役割を知っておこう

MKRトークンとは、MakerDAOが発行する独自のトークンであり、主に3つの役割を持ちます。

ガバナンストークン

1つ目は、ガバナンストークンとしての役割です。

ガバナンストークンとは、MakerDAOにおける意思決定の議決権として必要なトークンのことです。

MakerDAOにおける意思決定に投票するためにはMKRが必要になるため、基本的にはMKRを保有しているという事実そのものが重要になります。

ユーティリティトークン

2つ目は、ユーティリティトークンとしての役割です。

ユーティリティとは、実用性・役立つものという意味を持つ言葉で、ブロックチェーンの文脈でも使い勝手の良いといったニュアンスで頻繁に使われます。

レッスン③で学習しましたが、Daiを発行するにはVault（スマートコントラクト）にイーサやBATなどを預ける必要がありました。

そして、預けた担保資産を引き出すには、発行したDaiに加えてStability Feeと呼ばれる手数料を支払う必要があります。

Stability Feeは、2019年10月時点ではMKRでしか支払えませんでした。

しかし、Daiの価格裏付け資産にBasic Attention Tokenが加えられたタイミングで、Stability FeeをDaiで支払うことができるようになっています。

従って、現在はStability Feeの支払いにMKRとDaiのいずれかを選択することができるのです。

MakerDAOプロジェクトの資本修正

3つ目は、MakerDAOの仕組み全体を軌道修正する際の役割です。

何らかの理由でDaiの価格が暴落したり、予期せぬ事態によって大きな損害を受けたりした際に、MakerDAOはMKRを新規発行し資金調達を行うことができるようになっています。

この役割は緊急時の対策用であり、通常は作動しません。

DAOの形態をとってプロジェクトを運営するためには、こういった不測の事態に備えて予め対策をうっておくことが重要になります。

MakerDAOも例に漏れず、もしもの時のための仕組みが備わっているということです。